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对网上证券交易业务的若干思考
文章来源:公司法务律师网   阅读数:7728  发布者:刘律师 13958186690   

对网上证券交易业务的若干思考

谈 钧

  以现代信息技术和互联网为基础发展起来的网络经济,不仅改变着宏观经济运行的模式、规则和传统经济理论,而且影响着微观经济主体的思维理念、行为模式、行为准则和相互联系方式。一方面,网络经济发展引致的社会信息化、金融资源配置全球化、客户需求个性化、金融行业同质化、金融机构非中介化使金融和证券的运行环境发生了根本性的变革;另一方面,信息技术的飞速发展及其在金融领域的广泛应用,加快了金融创新的速率,使"金融"和"证券"的内涵与外延被改写和拓展,金融市场的运行效率和金融发展效率大大提高。在这两个方面的合力推动下,证券交易制度正发生着深刻的变迁。
 
  为了生存,折扣经纪商充分利用计算机和信息技术,降低交易成本,提高与美林等大证券公司的竞争力,于是网上交易应运而生,成为证券业新生力量的重要武器。新技术的采用,极大地提高了证券市场的竞争能力和运行效率,深刻地影响着证券交易模式、投资者结构、市场监管手段的发展方向,加快了证券市场的国际化进程。如今,网上交易已成为国际证券市场的主流交易形式。
 
  一、我国大力发展网络证券交易的紧迫性
 
  1.网上交易深刻地改变着证券经纪结构和投资者结构。
 
  首先,网上经纪公司迅速发展,改变了传统的证券经纪结构,使原来势单力薄的折扣经纪商通过技术手段降低了经营成本,从而具备了传统经纪商无法比拟的价格优势。技术角度上看,每笔证券交易的准备、实施、完成直到后续处理,实际是上是一种数据交换过程。从客户角度来说,它在这个数据交换的过程中,最关心的是如何利用最有效的途径获得有关自己的股票行情、企业基本情况、盘面走势等诸多实用、实时信息,进而会以最快的方式参与交易。由于网上交易具有良好的实时性和互动性,并且安全性和适用性也高于其它方式,(目前在线交易采用了数据加密传输,多重用户身份认证,主叫号码捕捉等技术,便利网上交易安全性提高)。所以券商对客户这种需求的服务也就有可能深化和加强,从而使券商的服务竞争会出现质的变化,而不仅仅是一种交易渠道的改进。美国证监会于2000年1月制定出新规定,鼓励投资者进行网上交易。从美国目前的情况来看,高技术、高收入的"双高"阶层是网上交易的主要参与者。
 
  2.网上交易深刻地改变着传统证券交易手段、交易方式和交易场所。
 
  证券市场技术创新可降低交易成本。证券交易成本主要有经纪成本和交易所成本。前者是由投资者

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      刘磐山律师,浙江远行律师事务所副主任、党支部书记、合伙人,杭州公司法务专家律师、刑事辩护资深律师,中华全国律师协会会员,杭州市总工会法律服务律师团成员,杭州公司法务律师网首席律师,辽宁大学法学学士...
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